日本金融厅公布9月30日面向AI时代的链上金融论坛首次会议纪要，该论坛由金融担当大臣担任主席，数字厅、财务省、日本银行及全国银行协会参会，计划明年初发布中期整理报告及官民合作路线图。财务省将于10月启动专家研究会研究国债上链，已提出MMF受益权上链、转账账本上链与直接发行链上国债三种技术路径；金融厅将与财务省搭建面向亚洲官民各方的政策对话框架，并于2027年2月举办Asia Day 2027会议；数字厅将从技术层面研究将稳定币和代币化存款用于公共资金发放，例如将补贴用途限定于育儿、食品等特定领域；日本银行正推进DLT连接沙盒。

法国议会财政委员会提出多项加密税收修正案，其中一项拟对受监管稳定币交易征税。Chainalysis 法国 CEO Francois Volpoet 警告，此举可能削弱将更多加密交易纳入受监管金融体系的努力，并促使交易者转向离岸。另一项修正案要求法国纳税人申报资产价值至少 10 万欧元的自托管钱包，未申报者最高可罚款 1.16 万美元，Volpoet 对申报的安全性表示担忧，并指出法国针对加密货币持有者的实体攻击事件显著增加。立法者还支持将离境税扩展至价值约 90 万美元的加密资产，并将加密资产损失结转年限延长至 10 年，使其税务处理更接近股票。

上海市人民政府办公厅印发《上海市节能降碳和循环经济发展「十五五」规划》，提出稳妥有序推进绿色数据中心建设，支持液冷技术、高效服务器、绿色能源及基于人工智能的节能智控模型集成应用，结合海上风电探索建设海底数据中心。规划严格新建数据中心准入管理，提升能效准入门槛，要求新建算力设施能源利用效率不超过1.2，并推进算力、通信基站和机房等基础设施节能降碳改造，持续提高单位算力能效和单位信息流量能效。能效红线收紧将推高一线城市新增算力供给成本与准入门槛，对算力供给格局与绿色算力定价具有长期政策约束意义。

据Bloomberg报道，英国央行副行长Sarah Breeden在IMF曼谷年会上表示，鉴于当前数字支付领域已有诸多创新发展并行推进，英国暂无急于向公众推出央行数字货币（CBDC）的计划，是否推进零售CBDC（即Britcoin）取决于能否通过其他途径实现代币化与金融创新的同等效益。商业稳定币与代币化银行存款可提供数字英镑设想中的部分功能，英国央行乐见本土英镑计价稳定币取得成功，以替代当前市场主导的美元稳定币。英国央行此前已计划发布系统性稳定币规则草案并于年底前定稿，必要时可对早期发行规模实施临时限制。主要经济体对零售CBDC转向观望、转而培育本币稳定币的取向，将影响未来多币种稳定币的发行与清算格局。

金融稳定委员会（FSB）10月12日发布主席Andrew Bailey致G20财长与央行行长的公开信及专项报告，警告全球稳定币在严重市场危机中仍未经过压力测试，各国监管框架发展速度不一，可能加剧赎回与储备风险。报告指出稳定币市场规模已从2025年初约2060亿美元增长至3060亿美元，多数美元稳定币已被广泛用于加密投资进出及跨境支付。FSB特别强调多发行人模式的跨境风险：附属公司可在不同司法管辖区存放储备资产，一旦面临赎回潮，资金可能滞留单一地区，导致应急响应受阻；同时稳定币24小时交易与底层资产市场营业时间的错配、加密交易匿名性带来的数据缺口也构成监测障碍。FSB呼吁加强跨境信息共享、监测和危机预案规划，其建议虽不具备法律约束力，但成员国通常会将其转化为国内实践。

欧盟正在审查加密资产市场法规MiCA，相关咨询涉及要求非托管比特币钱包开发者在向公众提供软件前取得认证。欧洲证券和市场管理局（ESMA）表示：【开源开发、自托管、自动化智能合约和无许可基础设施不应自动被视为受监管中介】，同时提议对为客户提供去中心化协议访问服务的加密资产服务提供商设立新的受监管服务。据Bitrue梳理，ESMA已于9月30日向欧盟委员会提交建议，拟将DeFi接入点纳入许可制度、收紧去中心化豁免并扩大资产冻结权力。此次审查尚未改变现行规则，欧盟委员会将评估相关意见，并按MiCA第140条于2027年6月30日前提交审查报告。

美国国家信用合作社管理局（NCUA）于10月9日发布稳定币报告提案，拟在季度财务报告Form 5300中新增26项数据字段并设立支付稳定币活动附表，适用于开展稳定币业务的联邦保险信用合作社，目标实施日期为2027年3月31日。据Forkast报道，此举将GENIUS法案项下的稳定币报告要求延伸至信用合作社体系，是NCUA首个稳定币专项报告基础设施。拟新增字段中，8项涉及为获授权第三方发行方保管的储备资产，9项涉及加密密钥托管与控制，5项涉及对发行方的金融敞口，4项涉及机构资产负债表持有的支付型稳定币。该信息收集预计覆盖4,224家联邦保险信用合作社，年度报告工作量约79.4万小时，完整季度报告平均需47小时。NCUA将于12月8日前征求公众意见。

法国国民议会财政委员会本周通过2027年财政法案相关修正案I-CF1826，提议自2027年1月1日起将加密货币兑换为挂钩法定货币的稳定币列为应税行为，投资者即便未变现为法币也可能面临资本利得税，起草议员Nicolas Sansu称现行税务处理属于立法漏洞。提案还将退出税扩展至加密投资者，规定家庭加密资产总额超过80万欧元并向境外转移居住地时需就未实现收益缴税。委员会同时通过修正案允许已实现亏损结转最长10年。三项修正案目前均不具法律效力，需经10月13日开始的国民议会全体会议表决，最终预算案投票定于11月17日，现行法国加密资本利得统一税率31.4%保持不变。

据Bits media报道，吉尔吉斯斯坦政府决定终止国家稳定币Gold Dollar（USDKG）运营，并要求财政部清算其发行方EVA及该国首家国有加密交易所Coin Nomad Exchange。USDKG于2025年11月推出，定位为全球首个由国家发行、以实物黄金背书、1:1锚定美元的稳定币，发行方为财政部全资控股公司，注册发行量略超5000万枚，运行于Tron区块链，曾定位为跨境结算工具并计划运营至2034年。外媒报道称此次关停与英国方面此前对发行方的制裁有关，持有者可将代币兑换为法币或USDT，该案例成为主权稳定币在地缘政治审查周期下存续能力的检验样本。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布意见，要求获MiCA授权的加密资产服务提供商停止向欧盟客户提供与不合规稳定币相关的服务，范围涵盖交易平台、兑换、订单执行、托管、转账、投资建议与投资组合管理，企业须实施技术、合同与组织层面控制措施，防止欧盟客户获取或增加对未授权稳定币的敞口。各国监管机构应要求相关企业尽快处理现有风险敞口，且不得晚于2027年1月8日，清算、兑换、提现、转账与保管等仅作退出用途的有限服务可临时提供但须受严格监督。此次更新扩展了ESMA于2025年1月发布的指引。

在Competition Policy International主持的TechReg Talks对话中，欧盟委员会前金融稳定、金融服务与资本市场联盟总司（DG FISMA）的Beatrice Fares与欧盟委员会顾问Peter Kerstens讨论了代币化的双面效应。代币化有望消除传统市场中的中介环节与结算延迟，让市场运转更快，但也引入一个重大权衡：移除中介和结算延迟的同时，可能消除金融机构赖以管理流动性、分散风险和维持市场稳定的既有机制。加速的市场可以减少某些摩擦，但收窄了对风险事件的响应窗口。讨论认为，法律清晰度、标准化与市场参与度，而非区块链技术本身的可行性，才是决定代币化规模的关键变量。

Aave创始人Stani Kulechov公开表示，对欧洲央行（ECB）和欧洲银行管理局（EBA）针对MiCA审查咨询的回应感到失望。两家机构不仅主张将稳定币付息禁令延伸至借贷、质押等间接收益产品，还提出限制加密资产服务提供商（CASP）为用户提供DeFi访问，包括涉及非MiCA授权稳定币收益的协议，并可能通过适当性测试限制用户访问、为DeFi借贷协议建立认证制度。Kulechov认为，由监管者决定哪些协议可向欧洲用户开放，将使欧洲DeFi转向封闭体系，削弱开放金融网络的流动性与网络效应。据悉欧洲央行体系已提交57页回应主张强化收益禁令，借贷协议Morpho亦反对强制协议认证。这场博弈凸显欧盟监管在风险防范与产业竞争力之间的两难，将影响稳定币收益产品的合规定价。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）向欧盟委员会提交MiCA修订建议，拟针对提供DeFi协议入口的企业设立新的受监管加密服务类别，同时强化质押、加密借贷及不合规稳定币相关服务的监管要求。据TokenPost报道，ESMA于9月30日提交的回应还包含更严格的加密营销规则、针对网红推广的约束，并要求授予监管机构封禁欺诈网站、冻结资产和制止不合规稳定币服务的权力。OneSafe博客将其概括为六项诉求，认为DeFi入口许可化是最受行业关注的红线。ESMA强调建议旨在简化框架并提升投资者保护，相关提议尚需欧盟委员会审议，暂未设定实施时间表。

美国佛罗里达州支付稳定币监管规则自10月1日起实施。根据新规，州内符合条件的信托公司发行支付稳定币原则上须获得批准证书，合规发行人须维持至少1:1储备，合格资产包括现金、银行活期存款、短期美国国债及政府货币市场基金等，并按月披露储备构成、接受会计师检查及CEO、CFO认证。州级发行人支付稳定币总发行量若达100亿美元，除非获得联邦豁免，须在360天内转入联邦监管框架。据JD Supra分析，该州6月签署的HB 175法案使佛罗里达成为美国首个对支付稳定币发行人实施综合许可与审慎监管的州，框架与联邦GENIUS法案高度衔接，并将稳定币明确为货币工具而非证券，同时强化反洗钱要求。

欧洲央行（ECB）于 9 月 28 日宣布启动新一轮数字欧元创新平台申请，邀请金融科技公司、支付机构及其他组织探索 AI 代理参与数字欧元支付，申请截止日为 11 月 9 日。项目分为实际测试和未来应用研讨两部分：实际测试于 2027 年 1 月至 6 月进行，参与者将开发电子收据、多方交易、条件支付等功能原型；研讨会将探讨 AI 支付、微支付、机器间交易以及数字欧元在公共服务中的应用，并要求方案遵循隐私设计原则与用户控制。此外，ECB 已选定包括 Revolut、Stripe 和德意志银行在内的 36 家银行及支付机构参与另一项为期 12 个月的数字欧元试点，计划于 2027 年下半年启动。数字欧元最终发行仍需欧盟立法及 ECB 后续决定。

日本金融厅（FSA）于 9 月 29 日宣布，将贸易平台运营商 TradeWaltz、NTT Data、瑞穗银行、三菱 UFJ 银行、三井住友银行及三菱 UFJ 信托银行共 6 家公司申请的稳定币贸易结算实证实验，采纳为“FinTech 实证实验中心·支付高度化项目（PIP）”支援案例，这是 PIP 第四项支持决定、实证实验中心整体第 15 项。实验设想在出口债权收购结算场景中，将 TradeWaltz 贸易信息平台与银行发行的稳定币基础设施对接，验证更快的资金结算与业务效率提升，NTT Data 负责构建在出口债权收购核准后自动执行稳定币支付的系统。媒体 Cryptopolitan 指出，日本三大巨型银行的参与使该试点具备机构级采用信号，意义超出一般加密试点。

据彭博社报道，美国国债大幅抛售令特朗普政府将美元支持稳定币打造为巩固美元地位工具的努力更显紧迫。政府正考虑通过私营公司项目，并可能联动财政部、国务院及美国国际开发金融公司（DFC），在海外推广美元计价稳定币。该策略延续了GENIUS法案内置思路：以1:1储备要求将合规美元稳定币的增长直接转化为对美国国债的需求。财政部表示，稳定币发行商已持有近2000亿美元国库券及短期政府证券。分析指出，这一美元、美元稳定币、美债闭环意在传统主权买家减持背景下创造结构性购债需求，同时扩大海外美元使用范围，是稳定币行业最重要的宏观政策变量之一。

据News1及深潮TechFlow消息，近期多只法币挂钩稳定币在韩国虚拟资产交易所出现大幅价格偏离：日元稳定币JPYC于9月17日在Upbit上市后，因初期仅开放以太坊单一入金通道导致筹码稀缺，盘中从12韩元开盘价最高涨至37.6韩元，一度达锚定价值的4倍，24小时内全网流通量因套利从约19亿枚激增至42.6亿枚；欧元稳定币EURC于14日凌晨在Bithumb单日暴涨逾400%至7860韩元，美元稳定币PYUSD、USDG亦出现明显溢价，而同期Coinbase等全球交易所价格平稳。分析认为波动源于上市初期流通量不足叠加集中买入，与发行方储备资产无关。业界指出仅靠准备金无法防止二级市场价格扭曲，呼吁在韩元稳定币制度设计阶段同步建立初始流通量保障、做市商及流动性提供者机制，并引入价格偏离率公示与市价单限制等措施。

据BlockBeats消息，9月25日前纽约州州长、OKX董事会成员安德鲁·科莫在CoinDesk发表评论文章称，美国金融市场代币化正在加速，监管体系需要跟上技术和市场发展的速度。科莫指出，SEC于9月17日推出临时创新豁免框架，允许符合条件的链上交易平台在特定条件下交易部分美国上市公司代币化股票，期限5年，为区块链进入受监管资本市场提供试验空间；该框架并非放松监管，而是要求平台参与者获得许可、代币化股票赋予投资者与传统股票同等权利、智能合约经审计并部署在公链、标的停牌时代币同步停牌。他同时指出，美国参议院9月15日以49比50未能推进《数字资产市场结构法案》（CLARITY Act），显示全面立法仍存分歧，但代币化市场不会因立法放缓而停止发展，监管确定性将影响资本、人才及金融基础设施的未来流向。科莫目前同时担任洲际交易所与OKX代币化金融基建合资企业的联席主席。

据美联储官网9月24日公告及CoinDesk报道，美联储理事会就《GENIUS Act》提出两项规则提案并进入60天公众意见征询期。首项提案要求受监管支付稳定币发行方以现金、短期美债等高流动性资产足额支撑代币，储备须始终不低于流通代币面值，并设定标准化资本要求（如前200亿美元流通量按2%计提运营风险资本），还要求两个工作日内完成赎回并每周提交机密报告。第二项提案规定受监管银行通过子公司发行自有稳定币的申请程序，需提交商业计划书、财务信息及相关政策文件。提案适用于州成员银行子公司及流通量超100亿美元的非受保州特许发行人，GENIUS Act主要发行限制将于2027年1月生效。