SEC与CFTC将比特币等归类为数字商品并明确稳定币非证券

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于2026年3月17日联合发布长达68页的解释性文件（编号33-11412），首次在联邦层面建立加密资产五类分类框架。该框架将比特币、以太坊、Solana等16种主流代币归为"数字商品"，明确符合《GENIUS法案》框架的支付稳定币不属于证券范畴。SEC主席保罗·阿特金斯在华盛顿区块链峰会上表示："SEC在这个问题上长期未能提供清晰度的时代已经结束。"这一立场彻底推翻了前任主席加里·根斯勒"除比特币外多数代币可能属于证券"的激进执法路线。文件同时阐明，非证券型加密资产若发行方式构成投资合同仍可能落入证券法范围，但当发行方履行承诺后可解除该分类。CFTC主席迈克尔·塞利格称"等待结束了"。该框架为稳定币支付清算业务提供了前所未有的监管确定性，标志着美国加密监管从"事后执法"转向"规则先行"的结构性变革。