稳定币市场最强劲的竞争者正式入场：不是另一个Tether或Circle，而是银行本身。据《华尔街日报》报道，摩根大通、花旗、美国银行、富国银行等十几家大型银行正通过The Clearing House构建共享代币化存款网络，目标2027年上半年上线。摩根大通已将以太坊上的JPMD存款代币化，花旗Citi Token Services已在7个市场运行，SoFi Bank推出美国首个由FDIC承保国民银行在公共链上发行的稳定币sofiUSD，汇丰获香港金管局牌照筹备港元稳定币。当前稳定币市场约3160亿美元，Tether与Circle合计占83%份额，银行以资产负债表与合规信誉入场，对Circle的合规美元叙事冲击最为直接。

据彭博社报道，Western Union与MoneyGram正转向采用稳定币，以应对加密货币对传统汇款业务的冲击，核心竞争压力可归结为四分钟与三天的处理时间差异——稳定币链上转账数分钟内完成，传统代理行体系平均需数天。此前Western Union已推出由Anchorage Digital发行、基于Solana的受监管支付稳定币USDPT，MoneyGram则推出基于Stellar的MGUSD稳定币，两大汇款巨头均已将稳定币纳入自有资金通道。稳定币清算正在跨境汇款这一传统支付腹地实现规模化替代，行业格局重排在即。

据The Block报道，渣打银行新加坡分行计划向机构客户及合格企业投资者提供特定加密资产、稳定币及代币化现实世界资产的托管服务，需满足适用监管要求。渣打官网新闻稿表示，此举响应机构与企业客户对安全、受监管、银行级数字资产托管方案日益增长的需求，将扩展其现有加密托管版图，该版图目前已覆盖阿联酋、卢森堡和香港。渣打今年5月宣布收购Zodia Custody核心托管业务，并在阿联酋激活比特币与以太坊现货交易通道，新加坡成为其全球数字资产战略的又一核心支点，亚洲机构级数字资产基建竞争随之加剧。

Mastercard推出Advanced B2B Analytics，一个AI驱动的供应商分析平台，旨在为发卡机构和企业释放供应商支付的更大价值，Absa Group和Emirates NBD是早期采用者。该平台通过分析应付账款数据，识别最有可能接受商业卡支付的供应商，生成受卡倾向评分，将分散的供应商信息转化为动态、准确、可操作的洞察，帮助发行方推动商业卡消费规模化、捕获额外收入，并帮助企业客户识别营运资本优化机会。官方称这是其商业支付智能化计划中的首个基础性B2B能力，反映传统卡组织正加速将AI嵌入商业支付产品线。

据彭博社 9 月 29 日报道，摩根士丹利已成立数字资产实验室，用于在安全隔离的合规环境中测试稳定币、资产代币化和去中心化金融（DeFi）应用，探索基于区块链的系统如何应用于其各项业务。该行市场创新与实验室负责人 Megan Brewer 表示，该计划属于公司现有创新实验室网络的一部分，该网络每年测试最多约 270 个项目，实验室将研究代币化存款、央行数字货币、代币化货币市场基金及 DeFi 金库。据 PANews 报道，该行数字资产团队负责人 Amy Oldenburg 称 DeFi 金库仍处于早期阶段，银行需要先弄清技术运作方式，避免给现有平台带来风险。目前该行已通过 E*TRADE 提供加密交易，并发行比特币、以太坊和 Solana 相关投资产品。

据BeInCrypto报道，桑坦德银行、BBVA、Trade Republic与西联汇款将出席10月27日至29日举行的MERGE Madrid 2026，探讨稳定币对支付、国际转账、投资与资产结算的重塑。活动焦点包括由15个欧洲国家37家金融机构组成的Qivalis联盟，其正开发符合MiCA监管的欧元稳定币，计划2026年下半年商业发布；西联汇款将展示由Anchorage Digital Bank发行、基于Solana的美元稳定币USDPT的整合案例，用于全天候转账与支付。会议预计吸引超3000名参会者与250位演讲嘉宾。MERGE创始人Paula Pascual称，“讨论焦点已不再是数字资产是否重要，而是谁来建设未来资金流动的基础设施”。

据CoinDesk报道，9月22日，蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、加拿大国家银行、加拿大皇家银行、丰业银行和道明银行集团宣布成立合资项目，共同探索共享的加元代币化存款系统。首阶段聚焦代币化存款在六家机构间的高效转移，长期目标是与其他数字资产项目互联，实现可编程支付。代币化存款是银行账户中既有资金在分布式账本上的数字化表示，不同于加密公司发行的独立稳定币，可让客户资金留在受监管银行体系内，同时测试7×24可编程支付，声明称未来可能有更多银行加入。该动向正值全球银行业竞相将存款迁移至链上：摩根大通、花旗、富国等美国银行均在推进类似计划，加拿大央行此前也已加入国际清算银行的Project Agorá测试代币化批发跨境支付。

贝莱德数字资产主管Nikhil Sharma在欧洲区块链大会（European Blockchain Convention）发言称，稳定币若要成为受监管结算资产，须保持与银行存款及央行货币的“单一性”，即不同形式的同种货币须按面值互换。他指出，用户通过稳定币支付时，银行基础设施须接受该资产并将其转化为存款负债，央行则可在最终结算层提供法币或批发型CBDC。他同时提示，不同形式的数字现金虽为投资者提供选择，但各自存在不同的经济敞口与赎回结构风险。这一表态呼应美国《GENIUS法案》确立的联邦稳定币框架，反映全球最大资管机构主张稳定币必须嵌入银行与央行货币体系，而非游离其外。

德意志银行9月16日发布公告，将在完成适用监管程序后于今年内向欧洲机构与企业客户推出数字资产托管服务，首批面向德国客户。该行将代客户管理钱包与私钥，初期支持比特币、以太坊以及USDC、EURC、EURAU等稳定币与电子货币代币，代币化金融工具已列入后续产品路线图。目标客户涵盖企业、资产管理公司、对冲基金、托管机构、券商与主权机构；据媒体报道，该服务正待德国BaFin依据欧盟MiCA框架审批，并与Bitpanda、Taurus等技术供应商合作打造底层组件。该行企业银行联席主管Gerald Podobnik表示：「数字资产不是传统金融体系的替代品，而是重要补充」，是可与传统市场基础设施共存的新轨道。

即将上任的万事达首席财务官Ling Hai（8月3日履新）在高盛Communacopia+科技大会上阐述增长导向的资本配置战略：优先投资有机增长与一线销售，通过并购补充能力或加快上市速度，并保持股东回报。他透露增值服务已占万事达营收近40%，覆盖网络安全、反欺诈、数据与咨询；近期关键动作包括收购BVNK以增强稳定币互操作性，以及签署阿联酋国内转接协议（可处理当地几乎所有借记卡交易）。面对智能体AI改变线上发现与购买，Hai强调网络凭证需同时覆盖人类与自主交易。AI订阅、加密购买和数字钱包充值等新兴类别被视为新增长点。

纳斯达克宣布旗下战略投资部门Nasdaq Ventures向加密交易所Kraken母公司Payward投资1亿美元，深化双方3月建立的代币化股票合作；据彭博社报道，该交易对Payward估值达210亿美元。Payward将在其加密货币、股票、代币化股票、期货和期权等全部交易场所部署纳斯达克市场监控技术；Kraken则成为纳斯达克代币化股票Nasdaq Equity Tokens（NETs）的分发渠道，预计2027年第二季度推出，且代币将携带与普通股相同的投票权，区别于目前多数仅提供价格敞口的代币化股票；美国SEC已批准相关试点，范围限于罗素1000指数成分股及部分ETF。这是今年第三家入股加密平台的大型交易所运营商：此前纽交所母公司ICE以250亿美元估值投资OKX，德意志交易所4月向Payward注资2亿美元，伦交所已将100家最大上市公司纳入Kraken的xStocks框架，主流交易所正系统性卡位“全天候”代币化市场基础设施。

9月4日蚂蚁国际宣布获得巴西央行颁发的支付机构（PI）牌照，其巴西主体AIBR Instituicao de Pagamento Ltda.获准开展电子货币发行与支付交易发起两类业务，其中支付交易发起是其此前不具备的资格。蚂蚁国际自2022年12月即以交易账户提供者身份接入巴西Pix即时支付体系，并通过旗下商户支付与数字化平台Antom支持商户受理Pix、信用卡等支付方式。公司日均处理交易超2000万笔，连接20亿消费者账户与1.5亿全球商户，还提供嵌入式信贷、资金管理及金融AI与区块链解决方案。该牌照将显著强化其在拉美最大经济体的本地与跨境支付合规服务能力，也凸显即时支付体系接入与本地持牌能力已成为构建全球支付网络的关键变量。（Fintech Singapore、移动支付网等报道）

据PR Newswire 9月1日报道，美国银行、高盛、花旗、富国银行、德意志银行、瑞银、桑坦德、BBVA、三菱UFJ、富达、WisdomTree、南非标准银行等21家国际金融机构宣布，计划于2026年下半年联合成立新公司发行稳定币。该稳定币以1:1银行储备支持并将在公链流通，首期推出美元计价产品，后续优先扩展至欧元等G7货币，目标2027年上半年上市，应用覆盖跨境支付、数字资产结算等批发、机构及零售场景，并按美国《GENIUS法案》与欧盟《MiCA》合规设计。分析称此举直接进入规模约3000亿美元、目前由USDT与USDC主导的市场，意味着稳定币发行权之争升级为银行业集体行动。

据《华尔街日报》8月26日报道，摩根大通近期已在内部评估发行自有稳定币的可行性。该行发言人随后澄清目前没有处于开发中的稳定币产品，任何决定将取决于监管环境与市场需求。分析区分了仅限行内流转的存款代币与可广泛流通的稳定币，两者对储备与资产负债表影响迥异。摩根大通此前已通过Kinexys平台布局机构级区块链支付，其美元存款代币JPM Coin已登陆Coinbase旗下Base链，实现近实时7×24结算。Newsquawk指出，每逢美元代币立法接近通过，大型银行便提前卡位，以免结算与存款流量流向非银发行方。

8月25日，39个美国州银行协会联合宣布成立BankChain Alliance，计划建设一个行业拥有、行业设计、行业治理的全国性区块链网络，支持代币化存款、银行发行稳定币、智能支付与自动结算，目标2027年上线。前CFPB局长Kathy Kraninger担任临时主席，联盟尚未选定技术合作伙伴。Forkast指出，该联盟的落地窗口与GENIUS法案执法期重合，而大型银行的代币化网络已先行一步。深潮TechFlow评论称，39个州协会代表美国绝大多数社区与区域银行集体行动，核心目的是防止客户与存款流向外部稳定币发行方，标志着银行业从抵制区块链转向自建链上基础设施。

据《华尔街日报》报道，摩根大通、美国银行、富国银行和桑坦德银行正推进组建全球稳定币联盟，探索联合发行由大型银行背书的稳定币，相关计划仍处于考虑和推进阶段，尚未披露发行时间表或产品安排。此前6月，美国四大行已宣布通过The Clearing House建设共享代币化存款网络，目标2027年上线；富国银行还提交了WFUSD商标申请，覆盖加密交易、钱包与区块链结算。CryptoRank分析称，银行系联盟稳定币直指Tether与USDC主导的市场，若落地可能重塑跨境支付格局，但反垄断审查、运营协调与审批风险或延缓进程。

跨境支付公司Airwallex（空中云汇）联合创始人兼CEO Jack Zhang发文阐述其对稳定币发展的最新判断，核心论点是"稳定币正成为全球资金流动的重要轨道，但主权金融体系仍决定如何将其纳入"。他列举了各国监管走向的分殊：巴西央行已将虚拟资产服务纳入外汇与国际资本监管框架；越南在禁止加密资产作为支付手段的同时着手建设受监管加密市场；菲律宾则无限期暂停VASP牌照发放。Zhang强调"技术使商业更全球化，金融主权却更本地化"，政府将继续为货币、数据、身份与支付制定自身规则。值得注意的是，Zhang一年前曾是稳定币最尖锐的批评者之一，曾公开表示"稳定币无法降低主流货币间的汇款成本"。而今年6月，Airwallex旗下基金Capital49领投了代币化金融结算网络Metal的种子轮融资，公司内部已于2025年7月组建22人的稳定币工程师团队。ChainCatcher评论称，这一转变折射出"传统金融巨头在面对Crypto渗透时已达成的底层共识：你可以看空炒作叙事，但无法拒绝由稳定币和代币化网络带来的清算效率的代际革命"。Airwallex已在巴西获央行支付机构牌照、在墨西哥收购IFPE牌照持有方MexPago，其"地面合规能力+稳定币整合"的双轨策略值得持续关注。

8 月 11 日 CME 宣布与 GPU 数据商 Silicon Data 合作，计划 10 月 5 日在 NYMEX 挂牌 H100 与 B200 两款算力租赁指数期货，合约规模 730 个 GPU 小时、现金结算；ICE 与 Ornn、NATIVX 合作的同类产品也在排队审批。8 月 17 日彭博报道，CFTC 已将算力期货征求意见请求送白宫 OMB 审查，30 至 60 天意见期可能使挂牌推迟。文章列举定价乱象：同一 GPU 集群现货租金七个月翻倍，8 月 3 日 H100 在新兴算力云与云巨头报价分别为 2.78 与 7.18 美元。文章提到上海市政府 6 月文件提出"做好算力期货研发准备"，并引用南华期货曹扬慧观点：CME 意图抢占全球算力定价权，"一旦美元与算力价格深度绑定，算力交易纳入美元结算体系，美元将获得继石油之后的又一个刚需应用场景"。对转型 AI 的矿企而言，算力期货补上了公开定价曲线的空白，Render、Akash 等去中心化算力网络的代币价值锚也将随之变化。

据PANews援引彭博社报道，美国金融科技公司Chime Financial正在探索将稳定币功能整合进其面向消费者的数字银行平台。Chime成立于2013年，是美国最大的数字银行服务提供商之一，拥有超过1400万客户，估值一度达到580亿美元。据报道，今年春末Chime已邀请多家区块链技术公司提交方案，希望获得"端到端"的稳定币钱包服务。稳定币基础设施初创企业Rain曾就相关计划与Chime展开深入讨论。此举意味着稳定币的应用边界正从加密货币交易市场向日常消费支付场景实质性延伸。Chime的核心用户群为年收入3.5万至7.5万美元的年轻消费者，这一群体正是稳定币支付最具潜力的早期采用者。彭博分析指出，如果Chime成功整合稳定币钱包，将为数千万美国消费者提供低成本的跨境支付和储蓄替代方案，可能对传统银行的存款基础形成挑战。对于布局稳定币支付基建的公司而言，Chime的探索验证了一个关键假设：稳定币支付已经到达面向主流消费者的市场拐点，To B基建和To C场景可以同步推进。

据Bloomberg报道，美国金融科技公司Chime Financial正在探索将稳定币功能整合进其面向消费者的数字银行平台。Chime成立于2013年，是美国领先的数字银行之一，用户数突破1200万，专注于年收入3至7.5万美元的大众客群。如果Chime将稳定币钱包直接嵌入现有银行应用，用户无需在第三方加密交易所开设账户即可使用稳定币。智通财经分析指出，此举显示稳定币应用范围正从加密交易市场向日常支付和金融服务领域延伸。Chime通过与FDIC成员银行合作为用户提供支票账户、储蓄账户及借记卡服务，若成功引入稳定币功能，将成为传统数字银行与加密原生支付融合的重要案例。行业观察人士认为，这有望加速稳定币在美国零售支付场景中的普及速度。