PayPal：Stripe退出收购，两大备选方案分析

据路透社及彭博社报道，由Stripe与私募股权巨头Advent International组成的财团已正式放弃对PayPal的收购计划。该财团于7月向PayPal董事会提交每股约60.50美元的现金收购要约，对应整体估值500亿至530亿美元，并获得约500亿美元的银行融资承诺。然而PayPal董事会认为该报价低估公司价值，且对大规模杠杆收购的监管审查门槛与融资落地难度存疑，未予接受。双方此后就提高报价进行过讨论，但财团最终决定不加价并整体退出。消息公布后，PayPal股价在盘前交易中暴跌约16%-18%，抹去了本季度因收购预期累积的逾40%涨幅。值得关注的是，Stripe在退出PayPal收购的同周宣布以超过70亿美元收购AI大模型API路由平台OpenRouter，被市场解读为战略重心转向AI基础设施。PayPal方面，今年3月接任的首席执行官Enrique Lores正独立推进重组计划，包括将公司拆分为三大业务线、2-3年内削减至少15亿美元成本及裁减约4500个岗位。Seeking Alpha分析认为，股票回购计划和Venmo业务增长仍为PayPal提供一定下行保护，收购撤回本身不应视为卖出理由。此次收购告吹意味着全球支付行业最大规模的整合尝试暂告段落，Stripe与PayPal将在各自赛道继续正面竞争。